水泵是输送液体或使液体增压的机械。它将原动机的机械能或其他外部能量传送给液体，使液体能量增加，主要用来输送液体包括水、油、酸碱液、乳化液、悬乳液和液态金属等，也可输送液体、气体混合物以及含悬浮固体物的液体。水泵性能的技术参数有流量、吸程、扬程、轴功率、水功率、效率等;根据不同的工作原理可分为容积水泵、叶片泵等类型。容积泵是利用其工作室容积的变化来传递能量;叶片泵是利用回转叶片与水的相互作用来传递能量，有离心泵、轴流泵和混流泵等类型。

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目前整个水泵行业市场发展依然是处在低价竞争阶段，国内大批量低端潜水电泵利用成本低，价格便宜的优势，严重扰乱市场，这样竞争状态，不利于潜水泵制造技术水平和工艺水平提高，也不利于国内潜水泵进一步发展，而且与一些发达欧美国家潜水泵质量、寿命差距越来越大;在近几年市场竞争愈演愈烈背景下，对消费者也没有益处。特别是中、小型潜水泵生产厂家多用外购配件组装的生产模式，制造工艺相对粗糙，产品寿命较短，可靠性差，产品研发投入少，不断复制低端产能，使用低价策略，获得市场份额。

电机是泵最重要的核心部件，成本占比约 50%-60%。泵制造行业主要使用漆包线、 电缆线、塑料及金属配件等原材料，经过冲压加工、机床精加工、装配形成最终产品。 按照凌霄泵业 2016 年原材料采购成本，漆包线和硅钢片在泵中的成本占比最高，分 别为 38%和 32%。而这两种材料主要应用在电机的生产制造中，因此电机在泵中的成 本占比最高，也为最重要的核心部件。按照凌霄泵业招股说明书，原材料成本约为泵整体的 80%，我们认为约 70%-80%用于电机生产，则电机占泵整体成本约 50%-60%。 从下游市场需求结构来看，能源化工和电力为泵最重要的应用领域，占比分别为 33% 和 14%，其需求变化对泵行业的影响十分显著。

我国是全球最大的水泵生产基地，且具有高性价比优势，其中离心泵出口单价 仅为进口的 1/7。根据中国通用机械工业协会的统计，我国泵行业产量由 2010 年约 8100 万台增长至 2021 年约 23800 万台，期间年复合增长率约 10%。2022-2023 年受 海外客户去库存影响且国内外经济形势疲软，2023年我国泵行业产量约14500万台， 同比下滑约 6%。根据 QY Research，2017 年中国是全球水泵的最大供应商，占比约 27%，其次是欧洲约21%。我们认为中国产量的全球占比有望进一步提升，预计超 30%， 主要系国内泵产品以出口为主且具有高性价比优势

根据中研普华产业研究院发布的《》显示：

国家以旧换新政策叠加更新替换周期，节能泵有望加速替换。2024 年 2 月 23 日 《政府工作报告》拟推动各类生产设备、服务设备更新和技术改造,鼓励和推动消费 品以旧换新。3 月 27 日，工信部、国家发展改革委等七部门近日联合印发《推动工 业领域设备更新实施方案》，以提高技术、降低能耗、排放为导向,促进产业向绿色、 低碳、可持续方向发展。在国家政策和替换周期的双重驱动下，绿色节能的不锈钢泵 有望加速替代传统的铸铁泵。

从研发费用的绝对值来看，中金环境的研发费用最高，达到2.65亿元人民币，利欧股份和威派格的研发费用也相当可观。相比之下，北化股份、大元泵业、航天动力和泰福泵业的研发费用绝对值较低，显示出不同公司在研发投入规模上的差异。

中金环境、大元泵业、威派格和泰福泵业的研发费用同比增长率均为正数，显示出这些公司在研发方面的投入正在增加，尤其是泰福泵业，其研发投入同比增长率高达60.83%。相反，利欧股份和航天动力的研发费用同比下降。

最后，从经营现金流角度看，中金环境、大元泵业、威派格和泰福泵业等公司的经营现金流实现了同比增长，显示出公司主营业务仍具有较强的自我造血能力。

综上所述，不同公司在2024年第一季度的财务表现呈现出显著的差异。中金环境、凌霄泵业等公司在营收和净利润方面实现了增长。

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