米奥会展（300795）2024年中报简析：净利润减46.56%，三费占比上升明显

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据证券之星公开数据整理，近期米奥会展（300795）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.6亿元，同比下降26.39%，归母净利润4072.22万元，同比下降46.56%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.84亿元，同比下降35.57%，第二季度归母净利润3590.77万元，同比下降52.2%。本报告期米奥会展三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达35.47%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率54.18%，同比增4.63%，净利率17.6%，同比减22.96%，销售费用、管理费用、财务费用总计8329.88万元，三费占营收比32.02%，同比增35.47%，每股净资产2.71元，同比减22.71%，每股经营性现金流0.32元，同比减73.87%，每股收益0.18元，同比减45.45%。具体财务指标见下表：

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 使用权资产变动幅度为40.44%,原因:本报告期新增办公室租赁。
2. 合同负债变动幅度为73.11%,原因:本报告期预收下半年展会款增加。
3. 租赁负债变动幅度为162.19%,原因:本报告期新增办公室租赁。
4. 预付款项变动幅度为137.49%,原因:本报告期支付下半年展会款项。
5. 其他应收款变动幅度为115.54%,原因:本报告期支付下半年展会押金。
6. 递延所得税资产变动幅度为39.36%,原因:本报告期可抵扣暂时性差异增加。
7. 其他非流动资产的变动原因:本报告期预付股权交易款项。
8. 交易性金融负债变动幅度为-100.0%,原因:本报告期金融产品公允价值变动。
9. 应付账款变动幅度为-62.12%,原因:本报告期支付上年展会成本尾款。
10. 应付职工薪酬变动幅度为-51.01%,原因:本报告期支付上年工资奖金。
11. 其他流动负债变动幅度为71.66%,原因:本报告期预收客户款项含税。
12. 股本变动幅度为50.0%,原因:本报告期实施了以资本公积金每10股转增5股的利润分配方案。
13. 其他综合收益变动幅度为31.47%,原因:本报告期外币报表折算差额。
14. 营业收入变动幅度为-26.39%,原因:与去年上半年相比，部分展会举办时间有所变化，2023年上半年在8个国家举办了线下自办展，2024年上半年在4个国家举办了线下自办展，其他展会将放到2024年下半年举办。
15. 营业成本变动幅度为-30.06%,原因:与去年上半年相比，部分展会举办时间有所变化。
16. 所得税费用变动幅度为-35.04%,原因:本报告期利润总额下降。
17. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-60.44%,原因:与去年上半年相比，部分展会举办时间有所变化，本报告期销售商品、提供劳务收到的现金减少。
18. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为107.64%,原因:本报告期理财产品到期赎回。
19. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-5434.84%,原因:本报告期分配现金股利。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为31.49%，资本回报率极强。去年的净利率为23.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额3.57亿元，累计分红总额1.77亿元，分红融资比为0.49。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在2.7亿元，每股收益均值在1.18元。

重仓米奥会展的前十大基金见下表：

持有米奥会展最多的基金为嘉实优势成长混合A，目前规模为6.23亿元，最新净值0.924（8月7日），较上一交易日下跌0.11%，近一年下跌25.94%。该基金现任基金经理为孟夏。

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